Há três hipóteses para a origem do nome do bairro. Alguns autores apontam que Água Fria seria uma referência ao Córrego da Água Fria no Distrito de Paz de Santana. Entretanto, nos antigos mapas da região, nenhum curso de água com este nome é visto.
Como a atual Avenida Água Fria era chamada antigamente de Estrada da Água Fria seria possível que a maior referência poderiam ser as águas frias da Serra da Cantareira, importante manancial que abastece a cidade de São Paulo.
Outra versão, de origem popular, afirma que o nome se deve a uma fonte ou nascente localizada na Rua Sylvio Delduque, mais precisamente no quintal de uma casa que originalmente pertencia à família Navi, formada por imigrantes italianos, e que servia de bebedouro às pessoas que passavam por ali. Por ser uma água de temperatura mais baixa, o local passou a ser chamado de bairro da Água Fria.
De perfil estritamente residencial figura como uma das áreas mais caras da Zona Norte paulistana, assim como o seu bairro vizinho Jardim França, sendo classificado como "Zona de Valor A" pelo CRECI, tal como outros bairros nobres da cidade.
Mediante a carência de terrenos para a construção de edifícios de alto padrão em regiões pioneiras neste segmento, como o Alto de Santana, houve uma migração desse tipo de moradia ao bairro, mudando sua característica original estritamente horizontalizada. O casario baixo local é representado pelos sobrados geminados e isolados. E a área mais verticalizada é localizada nas proximidades da Rua Casa Forte e da Avenida Nova Cantareira. Há uma mudança de perfil socioeconômico na região que está se desenvolvendo às custas de investimentos privados, seja pela modernização de sobrados ou pela construção de edifícios de luxo.
Bairro de perfil misto possui vias comerciais que atendem à sua população e ao bairro vizinho de Jardim França, que tem perfil estritamente residencial. O comércio concentra-se nas avenidas Água Fria e Nova Cantareira, com presença de postos de gasolina, supermercados, redes de farmácias, academias de ginástica, consultórios médicos e odontológicos e restaurantes.
Sucesso!